本书讲述了是民国时期,于水村是一位年轻有为的画家,过着寄情山水的生活。因偶然的机会结识了歌女桃枝,两人陷入热恋,后因误会导致分手。桃枝赌气答应某老板的求婚,嫁与他作妻。在两人的结婚喜筵上,老板夫人大闹喜堂,多亏水村出面自认,化解了局面。不能忘情的桃枝追随病重的水村来到船上,恰逢渡船起火,桃枝与水村调换衣服,使水村被解救妇孺的小船载走,自己却被烧死在火中。得救后的水村沉浸在伤痛中不能自拔。偶然看到一出剧《满江红》,讲的正是一女与情郎易装救人的故事,不能自已,遂逐夜追看,缅怀与桃枝的感情,终于因伤痛过度,抑郁中死去。