在异质性企业分析框架下,构建了企业在面临不同程度的融资约束下贸易自由化与创新决策的理论模型,分析表明随着全球化的深入,不同企业融资约束程度的异质性在不断扩大,融资约束程度较高的企业由于更加难以获得外部融资支持,进行技术创新的激励大大减小。运用中国制造业企业数据的实证结果表明融资约束会减弱贸易自由化对技术升级的促进效应,不完全的资本市场会制约贸易自由化带来的贸易所得。